专题：聚焦美股2026年第二季度财报
核心要点
荷兰半导体设备厂商阿斯麦 2026 财年第二次上调业绩指引。 台积电等芯片厂商加速扩产，以应对 AI 产业爆发带来的产能需求。 阿斯麦首席执行官克里斯托夫・富凯表示，上半年订单需求 “极度旺盛”，下游客户均加快扩产计划。受下游厂商持续加码 AI 芯片产能拉动，阿斯麦周三年内第二次上调全年业绩指引，并公布超预期季度财报。
这家荷兰半导体设备企业最新预计，全年总营收区间上调至 430 亿 —450 亿欧元（折合 490 亿美元），毛利率 54%—56%。此前公司给出的预期为全年净销售额 360 亿 —400 亿欧元、毛利率 51%—53%。
该股开盘一度大涨超 7%，随后涨幅收窄，最新涨幅 4.8%；年内股价累计涨幅已达 115%。
二季度业绩对比路孚特一致预期
净销售额：93 亿欧元，市场预期 88 亿欧元
净利润：29 亿欧元，市场预期 26 亿欧元
阿斯麦是欧洲市值最高企业，也是全球唯一能够生产极紫外（EUV）光刻机的厂商，该设备用于制造全球最先进制程芯片。
首席执行官克里斯托夫・富凯称，上半年新增订单量 “极度旺盛”。基于这一需求势头，公司计划将 2026 年低数值孔径极紫外（低 NA EUV）产能、深紫外浸润式（DUV）产能各提升 30%。
芯片扩产浪潮
阿斯麦上一季度已因高端 EUV 设备需求旺盛上调过一次业绩指引。当前芯片厂商持续扩产以承接 AI 算力需求，高端设备需求预计维持高位。
富凯在周三公告中表示，公司客户正持续 “加速产能扩张计划”，全产品线订单均获得客户长期锁定，企业对长期需求的可见度大幅提升。
晨星资深股票分析师哈维尔・科雷奥内罗接受 采访时表示：“阿斯麦产能扩张推进顺利，手握多重增产手段。”
他介绍，公司一方面优化位于费尔德霍芬的无尘车间空间（DUV、EUV 设备均在此生产）提升产能，另一方面推行 “快速交付” 方案提速出货。
上游客户需求佐证
本周早些时候，阿斯麦核心大客户台积电披露，受芯片需求拉动，6 月营收同比大涨 68%。
路透社援引台湾科技部部长吴政文周日发言报道，台积电计划在台湾南部嘉义科学园区新建两座先进芯片封装工厂。
瑞银分析师 7 月 10 日研报指出，全球晶圆厂扩建叠加 AI 带动先进制程芯片需求，阿斯麦下半年业绩有望持续走强。
对华业务与出口管制风险
尽管行业需求旺盛，但市场投资者担忧 AI 赛道高额资本开支能否长期维持，半导体板块整体承压；同时阿斯麦高端设备对华出口管制持续收紧。
今年 4 月，美国两党议员联合提出法案，拟禁止阿斯麦向中国芯片企业出售 DUV 光刻机，进一步压缩本就持续萎缩的中国市场营收，受此消息影响阿斯麦股价当时大跌 6%。该法案目前仍需走完美国立法流程。
晨星分析师科雷奥内罗表示，管制政策有时会产生反向刺激效果：此前每次出台新规前夕，中国客户都会集中采购设备，催生阶段性需求高峰。但他同时指出，阿斯麦本身经营质地优良，只是市场预期已经拉满。
“当前股价已经充分透支利好，我们认为估值略微偏高。” 该分析师称，“直观来看，阿斯麦当前远期市盈率约 50 倍，和疫情期间估值峰值持平；我们测算合理远期市盈率区间仅 35—40 倍。”
阿斯麦周三透露，公司全年来自中国市场的营收占比预计仍维持 20% 左右。
首席财务官罗杰・达森在视频访谈纪要中表示：“中国市场需求走势，与全球整体市场保持同步。”
公司称，将于明年 6 月 10 日资本市场日活动上，发布中长期战略目标更新。
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责任编辑：郭明煜
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